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O artigo premiado – intitulado ”Recursive preferences,
consumption smoothing and risk premium” – concluiu, com base em dados
trimestrais de 16 países da OCDE, que o crescimento do consumo, o rácio
consumo-riqueza e a variação neste rácio são fatores que explicam uma fração
importante da rendibilidade real das ações. O trabalho desenvolveu um modelo
teórico que combina preferências recursivas e a restrição orçamental do
investidor para relacionar o risco de longo-prazo e a rendibilidade de ativos
financeiros. ”O modelo capta a preferência dos investidores por um padrão de
consumo relativamente estável ao longo do tempo e o prémio de risco elevado
exigido pelos agentes económicos quando têm expectativas de uma deterioração
das condições económicas no longo prazo”, contextualizam os investigadores.
Manuel Rocha Armada é professor catedrático e presidente da
EEG e investigador do NIPE – Núcleo de Investigação em Politicas Económicas
daquela escola. É licenciado em Gestão no ISEG (Lisboa), mestre em Management
Science na Universidade de Kent e doutor em Business Administration na
Manchester Business School (Reino Unido). É membro da Academia Mexicana de
Ciências Administrativas e do conselho editorial de revistas como ”European
Journal of Finance”, ”Frontiers in Finance and Economics”, ?The International
Journal of Business” e ”Finance India”. Já foi diretor do mestrado em
Finanças na UMinho, presidente da European Financial Management Association,
além de ter integrado a direção da Multinacional Finance Society. Já foi visiting scholar na
London Business School, Manchester Business School e The Wharton School, entre
outras.
Ricardo Sousa
é professor auxiliar e investigador do NIPE. Foi um dos primeiros licenciados
em Economia pela UMinho e fez o mestrado em Política Económica. Em 2008
concluiu o doutoramento em Economia na London School of Economics and Political
Science (LSE). Já trabalhou com investigadores de instituições de vários
países, nomeadamente o BCE, a OCDE, o FMI, o Financial Markets Group da LSE, o
Queen Mary University of London, o Banco de França e o Banco de Portugal. Acaba
de ter um projeto de investigação internacional com financiamento aprovado pelo
Europlace Institute of Finance, em França.
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(Pub. Abr/2014)
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